导读

2019年3月14日，美的发布公告，将发行A股股份换股吸收合并小天鹅。此次合并完后，小天鹅将终止上市，正式成为美的子公司的一员。

美的收购之路不停歇

相较于格力侧重内增式的发展，美的在多元化这条道路上，走的是并购路线。

2016年3月30日，美的31亿元购东芝白家电业务。2017年1月美的收购全球四大机器人巨头之一的库卡，借此一举成为全球重要的自动化装备生产企业之一。

目前，美的集团已经形成了以厨房家电、冰箱、洗衣机、及各类小家电的消费电器，以家用空调、中央空调、供暖及通风系统的暖通空调，以及以德国库卡集团、美的机器人公司等为核心的机器人及工业自动化系统三大业务体系。

在2017年美的的财务报表中，可以看到消费电器、暖通空调、机器人及自动化系统分别占到美的营收的41.02％、39.31％、11.23％。

而在格力2017年的财报中，我们可以看到，在业务组成上，格力目前的主营业务还是空调，占据了83.22％的绝对地位。

尽管市场对美的跑马圈地的行为一直存在争议，但是有一点不得不出承认，那就是并购产生的结果立竿见影。对比分析近五年美的、格力的营业收入，可以看出，在2015年之后，美的营收迅速增长，在2017年突破2400亿元，全面赶超格力的1500亿元。

胜负未分

仅从营收来看，美的似乎已经站到了绝对的上风，但通过分析两家的净利率，会发现，近五年格力的净利率始终是高于美的，平均净利率为12.2％，美的仅为8.42％。而2017年，该项差距更为明显，格力15％的净利率是美的7.6％的两倍。

净利率高在另外一方面的表现就是，赚钱能力强。在2017年，美的比格力多收入900亿的前提下，格力依旧以225亿的盈利领先美的的186亿。

格力赢在技术，美的胜在渠道

造成这种情况的原因，主要还是在于两家的优势不同。

12个研究所和24项"国际领先"技术，是格力的依靠。"好空调，格力造"、"掌握核心技术"等种种格力宣传语，也凸显了格力在空调制造领域的绝对实力。好的品质和口碑，让格力在产品价格上更具优势。

而美的的核心竞争力，在于渠道。仅从美的国内外市场来看，美的外销带来的营收占到了整体营收的43.19％，而格力仅为12.47％。

未来赢在多元化

随着空调领域的天花板不断靠近，格力和美的未来的道路必定走向多元化。目前来看，两家的差距并不明显。

在机器人智能领域，格力其实和美的是处在同一起跑线的。在现阶段，尽管美的收购了库卡，但实际国内的市场占有率并不乐观。而格力，经历了长达6年的研发后，已经开始进入市场投放阶段。

而在传统的小家电市场，美的是全方位胜过格力的。但是，随着智能时代的到来，智能家居的未来依旧存在重新洗牌的可能，且格力储备的技术优势不容忽视。

究竟是美的靠收购，从量变引起质变，还是格力先一步实现自我突破，这一切就要靠时间带给我们答案了。